С 2022 года часть казахстанской экспортной нефти продается под маркой Kebco, благодаря чему покупатели стали приобретать ее, не боясь попасть под западные санкции. Однако, внутри страны появление нового сорта нефти создало неприятности для экспортеров.
Почему был введен новый казахстанский сорт нефти
После полномасштабного военного вторжения России в Украину в феврале 2022 года большинство стран Европеского союза, являвшиеся основными импортерами нефти марки Urals, объявили о намерениях отказаться от нее, а также ввести потолок цен на нее, чтобы снизить доходы РФ на войну.
Между тем, около 20% казахстанской экспортной нефти продавалась также под маркой Urals, имела идентичное качество (плотность в градусах API - 31,3, содержание серы - 1,36%), поскольку транспортировалась по трубопроводной системе российской компании «Транснефть» и смешивалась с российской нефтью. Поставлялась она также в основном в один регион - Европу. После санкций Запада в отношении российских энергоресурсов, некоторые страховые компании отказывались страховать суда, перевозящие российскую нефть. Кроме того, трейдеры и покупатели, опасаясь попасть под вторичные санкции, стали отказываться от российской нефти. При этом аналогичные проблемы возникли и у казахстанской нефти, поскольку она выходила с российских портов и имела аналогичные характеристики.
В 2023 году S&P Global Commodity Insights отмечала, что геополитические реалии негативно отразились и на цене основного экспортного сорта казахстанской нефти - CPC Blend, транспортируемой по нефтепроводу КТК. Средний дисконт на нее по отношению к Brent в 2022 году значительно увеличился на фоне сокращения экспорта по КТК из-за сложностей с отгрузкой и роста сопутствующих рисков. Но в впоследствии ценовые риски снизились. При этом на казахстанскую нефть, экспортируемую через систему нефтепроводов «Транснефти» и отгружаемую через порты в Балтийском (Усть-Луга) и в Черном морях (Новороссийск), изначально распространялся такой же значительный дисконт, как и на российский сорт Urals.
Казахстану удалось обеспечить продажу этих экспортных объемов по цене выше Urals за счет их переименования с 6 июня 2022 года в марку Kebco - Kazakhstan Export Blend Crude Oil. Это провело к разграничению между казахстанской и российской нефтью.
Во второй половине 2022-го и первой половине 2023 года Kebco продавалась с дисконтом к Brent. Но затем ее цена стала превышать цену Brent (тогда как Urals остается дешевле Brent). Эта положительная динамика отчасти обусловлена в целом напряженной ситуацией с предложением высокосернистой нефти на мировых рынках из-за сокращения производства странами ОПЕК+, а также с тем, что и сама Россия начала снижать добычу. При этом европейские НПЗ, большинство которых откалиброваны на использование Urals, после введения санкций начали переходить на импорт Kebco. В результате, казахстанская нефть стала высоко котироваться.
В частности, с февраля 2023 года Казахстан начал экспортировать по 100 тыс. тонн нефти марки Kebco в Германию на НПЗ в городе Шведт (до введения санкций завод в основном обеспечивался Urals компанией «Роснефть»). Сырье транспортируется по северному маршруту нефтепровода «Дружба». При этом экспорт в этом направлении постепенно растет. В 2025 году поставки в ФРГ по сравнению с 2024 годом выросли на 40%, до 2,1 млн тонн, согласно сведениям национальной компании «КазМунайГаз» (КМГ).
КМГ в своем отчете отмечает, что в 2023 году цены на Kebco показали стабильный положительный тренд. Премия между казахстанской нефтью и сортом Brent выросла с отрицательного значения в начале года до положительного - со второй половины года, увеличиваясь далее до конца года. Средний дисконт на Kebco относительно эталонной марки в 2023 году по сравнению с 2022 годом сократился на $8 и составил $4.
В 2023 году Brent в среднем стоил $82,6 за баррель, что на 18,4 % ниже по сравнению с 2022 годом, когда средняя стоимость нефти составляла $101,32 за баррель. При этом Kebco продавалась уже в среднем по $81,7.
А в 2024 году Kebco торговалась уже по $80,7 за баррель. Тогда как Brent стоил около $80,8 за баррель.
При этом в 2023 году по сравнению с 2022-м стоимость Kebco выросла почти на 6% - с $77,2 до $81,7 за баррель, согласно S&P Global Platts. За тот же период Urals наоборот упал более чем на 15% - с $76,8 до $64,7 за баррель.
В 2024 году Urals котировался по $70,76 за баррель - на 12% дешевле Kebco.
В целом, с начала войны в Украине после отказа большинства европейских стран от российской нефти Казахстан нарастил поставки углеводородного сырья в Европу. Если в 2021 году в страны Европы, включая Турцию, было поставлено 45,8 млн тонн нефти (около 920 тыс. баррелей в стуки, б/с), то в 2024 году этот показатель вырос до более чем 60 млн тонн (1,2 млн б/с). Доля региона в общем объеме экспорта нефти из Казахстана выросла с 70 до 85%.
Проблемы начались, когда стали считать прибыль
Осенью 2024 года Саятбек Боранбеков, президент Ассоциации «PetroMining», членами которой являются 40 нефтедобывающих организаций Казахстана, сообщил о высоких налогах, которые душат отечественную нефтедобычу. При этом он отметил, что экспортеры продают нефть под маркой Kebco, а расчеты по налогам им производят по эталонной Brent.
Выяснилось, что у Минфина Казахстана и у экспортеров есть разногласия в вопросах налогообложения экспорта Kebco. Партнер PwC Kazakhstan практики налогообложения, юридического сопровождения и управления персоналом Тимур Журсунов говорит, что несмотря на появление котировок казахстанской нефти, на практике международные трейдеры продолжают использовать Brent с корректировкой на премию Kebco.
«Это связано с инерцией сложившихся рыночных механизмов и трудностями перехода на новый ценовой ориентир. При этом налоговые органы заняли иную позицию. Хотя официальная методология расчета рыночной цены на нефть не изменилась, налоговые органы начали в одностороннем порядке применять котировки Kebco как основу для определения рыночной цены в рамках трансфертного ценообразования», – сообщил он.
По его словам, это привело к серьезной неопределенности и росту налоговых рисков для нефтяных компаний. В результате многие из них столкнулись с существенными доначислениями по итогам налоговых проверок.
«По имеющейся у нас информации, как минимум десять из них рассматривают возможность обжалования этих решений. Дополнительные сложности связаны с отсутствием официальных разъяснений или переходных положений по внедрению Kebco. Это создало практические трудности как в части соблюдения налоговых требований, так и в пересмотре условий долгосрочных экспортных контрактов», - отметил Журсунов.
В итоге многие налогоплательщики оказались перед выбором: либо адаптировать контракты с потенциальными экономическими потерями, либо рисковать налоговыми последствиями.
Компании оспаривают корректировки, произведенные налоговыми органами, ссылаясь на то, что методология ценообразования на нефть формально не менялась, а котировка Kebco остается новой и не применяется в их экспортных контрактах. Компании указывают, что на практике трейдеры продолжают использовать Brent в соответствии с ранее согласованными формулами, а Kebco не применяется в контрактах недропользователей.
Ситуация отражает отсутствие единого подхода и вызывает споры по поводу правомерности одностороннего применения Kebco без внесения изменений в официальную методологию. Нефтяные компании также ставят под сомнение точность и прозрачность самих котировок Kebco.
В результате, экспортеры сталкиваются с существенными финансовыми последствиями: дополнительные налоговые начисления формируют незапланированные обязательства, а регуляторная неопределенность затрудняет планирование, влияет на стабильность контрактов и может сдерживать инвестиции.
Кроме того, возникают вопросы в отношениях между трейдерами и покупателями - не всегда ясно, кто в итоге несет финансовую нагрузку, что может привести к коммерческим спорам.
Эксперт рекомендовал компаниям заранее оценить потенциальные риски и подготовить защитную позицию на случай налоговой проверки. Контракты и документация по трансфертному ценообразованию должны быть согласованы с фактическими коммерческими условиями, а использование котировок Brent - четко обосновано и документально подтверждено.
В новом Налоговом кодексе, который вступил в силу с начала 2026 года, компаниям предоставлено право выбирать между Brent, Kebco и Urals для расчета налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и рентного налога на экспорт. Это решение дает бизнесу больше гибкости и позволяет учитывать рыночную специфику при налоговом планировании.
Партнер PwC Kazakhstan надеется, что в ближайшее время будут внесены дополнительные уточнения в методику ценообразования на сырую нефть, которые помогут окончательно снять оставшиеся вопросы и укрепят уверенность компаний в стабильности налоговой среды.
Преимущества введения сорта Kebco очевидны - теперь импортеры казахстанской нефти могут приобретать ее не боясь попасть под санкции. Кроме того, она продается значительно дороже российской Urals. В 2025 году она временами падала до $40 за баррель. Хотя в среднем по году находилась в районе $58 за баррель, по сведениям Минэкономразвития РФ.
Kebco, по данным КМГ, в течение первых девяти месяцев прошлого года продавалась в среднем по $72 за баррель.
Однако, казахстанские компании больше не могут ссылаться на низкую цену Urals в своих отчетностях. Если компании продолжат использовать старые методы оценки в сделках с трейдерами, налоговые органы быстро увидят недоплату налогов.
По мнению ряда экспертов, период с марта по июнь 2022 года, когда Kebco еще не было, является самым сложным. Казахстанские компании вынуждены были продавать нефть с большими скидками, а налоговая теперь пытается доказать, что эти скидки были искусственными.
Возможно, налоговые органы в некоторой степени правы, когда они подозрительно относятся к марже, которую оставляют себе международные торговые подразделения компаний. Они считают, что вся выгода от бренда Kebco должна оставаться в Казахстане и облагаться налогами здесь.
Но для компаний это означает риск двойного налогообложения. Если правительство доначислит налоги, считая цену продажи заниженной, а страна, где находится трейдер (например, Швейцария или ОАЭ), не признает это изменение, компании заплатят налог дважды с одной и той же прибыли. При этом речь идет о сотнях миллионов долларов в масштабах крупных недропользователей.
Возможно, компаниям необходимо провести стресс-тест контрактов, проверить, зафиксировано ли в договорах использование Kebco как официального маркера. Кроме того, нужно иметь документальное подтверждение стоимости фрахта и страхования именно для казахстанского сорта, поскольку налоговая скорее всего проверит и транспортные расходы.
Также нужно быть готовым к требованиям по трансфертному ценообразованию. Теперь, если цена сделки отклоняется от рыночной, налоговая может применить медианное значение цены, что почти всегда приводит к доначислениям.
Появление отдельной котировки позволило более точно определять рыночную стоимость казахстанской нефти. Поскольку Kebco торгуется с меньшим дисконтом к Brent, чем Urals, налогооблагаемая база (НДПИ, ЭТП, КПН) для компаний потенциально выросла.
Компании получили официальный ценовой индикатор. Это убрало необходимость искусственно «привязываться» к Urals, но создало новые требования по обоснованию цен сделок именно через призму Kebco.
До июня 2022 компании использовали котировки Urals. Основная сложность заключалась в обосновании «скидки» или «дифференциала» к Urals. Налоговые органы часто оспаривали размер этих скидок, считая их завышенными. Затем компании перешли на использование котировок Kebco. Однако возник переходный период: в официальной методике ценообразования котировка Kebco появилась не сразу. Это создало «серую зону», где компании уже торговали Kebco, а налоговики еще не имели четких инструкций, как его проверять.
Компаниям нужно убедиться, что внутренние методики соответствуют актуальным изменениям в Законе «О трансфертном ценообразовании», особенно в части использования медианного значения интервала цен. Заранее собирать доказательства рыночности цен, включая письма от независимых трейдеров, расчеты фрахта и обоснование выбора конкретного источника информации.
Проблема в том, что у компаний и у контролирующих органов начали по‑разному расходиться ответы на вопрос «Какая цена является рыночной» для трансфертного ценообразования и отдельных нефтяных платежей.
До Kebco многие компании жили в логике привычных рынку ориентиров, где Brent ‑ это база, плюс были понятные корректировки, фрахт, страховка, условия поставки, портовые расходы и т. д. Главной задачей была доказать, что формула в контракте отражает реальность рынка.
После появления Kebco у части рынка усилилось расхождение. Коммерчески продолжили работать формулы «Brent +/‑ дифференциал», потому что это привычный механизм переговоров и хеджирования. Но в контроле стало больше попыток «привязать» рыночную цену к Kebco и трактовать их как базовые при проверках. Именно это расхождение чаще всего и даёт почву для споров.
По мнению экспертов, необходимо четко определить и последовательно применять, какая дата является ценовой, какие документы это подтверждают, где это отражено в контракте, инвойсах, чартерных документах. Любая скидка или корректировка должны иметь экономический смысл и подтверждение в виде расчетов, рыночных данных, условий поставки, логистики, страхования, расходов по портам и т.д.
Также нужно помнить, что регуляторная среда в целом меняется (в том числе требования к скорости предоставления документации становится всё более рискованными.
Иными словами, Kebco стал не столько «новым брендом», сколько триггером для пересмотра или оспаривания бенчмарка и корректировок.