Сколько КМГ потратил на НПЗ в Румынии и когда они начнут стабильно приносить прибыль

Покупка румынских нефтеперерабатывающих заводов «КазМунайГазом» в 2007 году было преподнесено общественности, как продвижение нефтяных интересов Казахстана за пределами страны. Безусловно, иметь свои перерабатывающие мощности в Европе, куда можно экспортировать казахстанскую нефть, выпускать нефтепродукты и там же их продавать, получая высокие доходы от премиального европейского рынка, хороший бизнес-план. К тому же, учитывая, что республика поставляет на этот континент около 80% своей экспортной нефти.

Как сделал КМГ? Приобрел за несколько миллиардов долларов предприятие, имеющее долги почти в $1 млрд, а потом инвестировал в него столько же денег, потерял часть акций, уступив их местному правительству, создал фонд на $1 млрд, чтобы финансировать местные проекты, и при этом год за годом не может получить стабильную прибыль…

У Черного моря

В конце августа в КМГ сообщили, что производственные расходы за первое полугодие этого года увеличились на 54,2% по сравнению с первым полугодием прошлого года и превысили $1 млрд, в основном в связи с ростом убытков от производных инструментов по нефтепродуктам KMG International (KMGI), которой пришлось брать кредит в размере $126 млн для финансирования оборотного капитала.

При этом объем переработки на румынских заводах KMGI — Петромидия и Вега — уменьшился на 15,3% и 13,3% соответственно, до 2,5 млн тонн. «Снижение объемов переработки связано с остановкой завода Петромидия на плановый ремонт весной этого года, а также в связи со сбоями поставок сырья на Черном море из-за неблагоприятных метеоусловий», — объяснили в КМГ. Можно было бы сказать, что для такого предприятия, как НПЗ — это обычное явление, когда оно становится на ремонт или снижает производство из-за сбоев в поставках. Однако, с заводами КМГ в Румынии такое происходит почти ежегодно: то пожар, то ремонт, то реконструкция.

KMGI — это переименованная в 2014 году The Rompetrol Group (TRG), приобретенная КМГ в 2007 году за $1,6 млрд. О том, что она за такие деньги купила 75% акций румынского нефтяного предприятия, нацкомпания сообщила в отчете за 2008 год. Остальные 25% акций у Rompetrol Holding были приобретены уже в 2009-м.

Однако, по другим сведениям, компания КМГ заплатила за 75% акций группы Rompetrol 2,70 млрд евро или $3,67 млрд. При этом нацкомпании пришлось брать кредит в размере $3,1 млрд, чтобы заключить сделку.

Что же представлял собой тогда Rompetrol? Во-первых, компания была зарегистрирована в Нидерландах, но активы компании располагались в Румынии, Франции, Испании и Юго-Восточной Европе, и специализировалась, в основном, на переработке нефти, выпуске и розничной продаже нефтепродуктов.

TRG располагала тремя производственными активами. Первое — это НПЗ Петромидия. Он расположен практически на побережье Черного моря, в 225 км от Бухареста (столица Румынии) и в 20 км от морского порта Констанца. Завод был построен в 1974-1979 годах, прошел модернизацию в 1990-х и 2005 годах. Способен перерабатывать высокосернистые и тяжелые сорта нефти марки Urals. Мощность НПЗ по переработке нефти на момент покупки составляла 3,8 млн тонн в год. В 2012 году КМГ довела ее до 5 млн тонн в год, инвестировав в модернизацию завода $1,5 млрд в течение 5 лет.

Второй крупный актив — НПЗ Вега, расположенный недалеко от Бухареста в городе Плоешти. Построен в 1905 году, модернизирован в 70-х. Проектная мощность переработки 500 тыс. тонн в год. Завод специализируется на переработке нафты, тяжелых углеводородных фракций и мазута.

Третий — нефтехимический комплекс Петрокемикал, интегрированный с НПЗ Петромидия. НХК выпускал полипропилен, полиэтилен низкого давления и полиэтилен высокого давления различных марок. Источником сырья являются пропилен, производимый на НПЗ Петромидия, и покупной этилен.

Также компания имела сеть из 900 автозаправочных станций в Румынии, Франции, Испании, Молдавии, Украине, Болгарии, Албании и Грузии.

На первый взгляд, не плохая сделка, учитывая, что это все-таки два НПЗ и один нефтехимический комплекс, сеть автозаправок сразу в нескольких европейских страх, опять же с выходом к морю. Однако, позже выяснилось, что предприятие задолжало сотни миллионов долларов по налогам, заводы ветхие и требуют модернизации. Более того, не все гладко оказалось и с приватизацией предприятия — появились судебные иски.

Чемодан без ручки

Итак, почти сразу после заключения сделки выяснилось, что дочернее предприятие TRG — Rompetrol Rafinare, владеющее двумя НПЗ и химическим комплексом, задолжала правительству Румынии по налогам 570,3 млн евро. Начались наезды и торги.

Менеджеры КМГ, по привычке или исходя из опыта, решили схитрить. Они предложили местным властям акции предприятия в обмен на списание долгов. При этом они намеревались выпустить дополнительный объем акций, чтобы размыть долю новых совладельцев. Однако, выяснилось, что в румынском правительстве сидят тоже неглупые люди. Они, видя такой расклад, начали поднимать все когда-либо, зафиксированные нарушения и претензии к предприятию, результатом которого стали многочисленные иски по экологии, по налогам, аресты недвижимости и т.д. Нацкомпании пришлось где-то платить, выкупать доли, гасить долги, тратя сотни миллионов долларов. В конечном счете, после почти 10 лет разбирательств, КМГ ничего не оставалось, как отдать правительству почти половину Rompetrol Rafinare — основном активе компании. Сегодня, по данным самого предприятия, его акции распределены следующим образом: KMGI — 48%, Румынское государство — 44%, другие компании — 6,6%, физлица — 0,5%.

Но дело этим не закончилось. В октябре 2018 KMGI и принадлежащая Министерству энергетики Румынии компания по управлению долями в энергетике — Societatea de Administrare a Energie подписали соглашение о создании совместного казахстанско-румынского фонда с обязательством инвестировать $1 млрд в сферу энергетики страны. При этом проекты финансировались за счет средств KMGI, хотя ей принадлежали 80% доли в организации, а правительству — 20%.

Сразу же были определены два проекта для финансирования, общая стоимость которых превысила $200 млн. В частности, одним из них стало строительство на площадке НПЗ Petromidia новой ТЭЦ. Помимо завода она должна была обеспечивать электричеством и теплом город Нэводари. Второй проект предусматривал строительство 80 новых АЗС в Румынии.

До создания фонда нацкомпания пыталась продать часть KMGI. В декабре 2016 года даже было заключено соглашение о продаже 51% доли участия в предприятии за $680 млн китайской China Energy Company Limited (CEFC). Стороны договорились, что CEFC берет на себя обязательства инвестировать в разработку новых проектов в Румынии, и других странах Евросоюза, а КМГ продолжит поставку нефти, обеспечивая расширение основных операций компании в Европе. В июле 2017 года было получено одобрение румынских властей на сделку, но китайцы позже отказались от покупки. Полагаем, они изучили документы, навели справки, и поняли, что с этими заводами больше трат, чем прибыли. К тому же, была информация, что у румынских властей есть еще вопросы по поводу законности приватизации Rompetrol. Она была приватизирована коллективом компании в начала 1990-х. Позже известный румынский миллиардер вместе с другими бизнесменами выкупил контрольный пакет предприятий и потом продал его КМГ.

В 2019 году управляющий директор КМГ по международным проектам Азамат Жангулов заявил: «У KMGI тоже была серьёзная долговая нагрузка, компания начала зарабатывать только с 2012 года, и на тот момент долг был порядка $1 млрд. А сегодня — около $400 млн. То есть, грубо говоря, с 2012 по 2018 компания заработала порядка $600 млн, которые были направлены на погашение долгов».

Из отчетов самого предприятия видно, что в течение 2012-2015 годов (четыре года подряд) Rompetrol терпел убытки в размере, примерно, от $207 млн до $45 млн ежегодно. Потом в 2016 году получила чистую прибыль в размере чуть более $14 млн, в 2017 году — $80,4 млн, в 2018-м — $40,2 млн, в 2019-м — $3,1 млн, но с 2020-го — снова убыток — в $211,3 млн.

В этом году на фоне роста цен на топливо Rompetrol Rafinare по итогам первого полугодия зафиксировала прибыль в $191 млн против убытка годом ранее в размере $8 млн.

Вместе с тем, компания сообщает, что ее вклад в государственный бюджет Румынии в течение 2007-2020 годов превысил $19,4 млрд. Только в Румынии компания инвестировала более $2 млрд, из них в сектор нефтепереработки — $1,4 млрд. Что же, хороший бизнес, но только для румын.

Даже по грубым подсчетам получается, что КМГ с 2007 года потратила на румынские активы свыше $6,1 млрд (покупка, инвестиции в модернизацию НПЗ Петромидия, инвестиционный фонд), но до сих пор не может стабилизировать прибыль. И это, не считая поставок нефти по льготной цене, ежегодных трат на содержание, ремонт и других не афишируемых расходов.